El EIC Accelerator, dentro del programa Horizon Europe, se ha consolidado como uno de los instrumentos más competitivos para financiar proyectos de innovación disruptiva liderados por startups y pymes europeas. Ofrece dos modalidades de financiación distintas: Grant only y Blended finance. La elección entre ambas no depende únicamente del importe económico, sino del estado de maduración tecnológica del proyecto, de la estrategia de crecimiento empresarial y de la capacidad para atraer o no inversión privada.
Qué significa optar por grant only
La modalidad Grant only consiste en una subvención directa de hasta 2,5 millones de euros. Se trata de una ayuda no reembolsable y no dilutiva, lo que significa que la empresa beneficiaria no cede participación accionarial ni adquiere compromisos financieros de devolución. Está diseñada para cubrir actividades de innovación que se encuentran en fases avanzadas de desarrollo, normalmente entre TRL 5/6 y TRL 8.
Esta opción es adecuada cuando el objetivo principal es finalizar la validación tecnológica, optimizar el prototipo en condiciones relevantes y preparar la entrada al mercado. La duración máxima del proyecto financiado es de 24 meses y la Comisión Europea limita esta modalidad a una sola concesión por empresa en el marco de Horizon Europe.
El Grant only suele convenir a compañías que cuentan con capacidad de escalar con recursos propios o que tienen ya aseguradas fuentes de financiación alternativas. Es frecuente en pymes que operan en sectores altamente regulados, donde alcanzar la certificación o validar el producto en entornos operativos reales representa el paso final antes de la comercialización.
Qué implica blended finance
La modalidad Blended finance combina una subvención de hasta 2,5 millones de euros con un componente de inversión de capital que puede oscilar entre 0,5 y 15 millones de euros. Este tramo de inversión es gestionado a través del EIC Fund, un vehículo que actúa como inversor institucional de la Comisión Europea.
La finalidad de esta opción es apoyar a empresas con proyectos de alto riesgo tecnológico que, además de completar el desarrollo, necesitan escalar, producir a gran escala o internacionalizar su innovación. El rango de actuación abarca desde TRL 8, donde se validan prototipos en condiciones reales, hasta TRL 9, que corresponde a la entrada definitiva en el mercado.
El componente de inversión puede estructurarse en forma de equity directo o instrumentos de cuasi-capital, como préstamos convertibles, y puede permanecer en la empresa entre siete y diez años. Su carácter de “capital paciente” permite que el crecimiento se produzca sin las presiones de rentabilidad inmediata propias de los fondos de inversión tradicionales. Además, el acompañamiento del EIC Fund puede atraer a inversores privados que, de otro modo, considerarían demasiado arriesgado el proyecto.
Diferencias estratégicas entre ambas modalidades
La elección entre Grant only y Blended finance no se limita a una diferencia de importes. Se trata de dos marcos estratégicos distintos que deben alinearse con la situación concreta de cada empresa.
En el caso del Grant only, el proyecto se beneficia de un impulso financiero directo, limitado en el tiempo y sin impacto en la estructura accionarial. Sin embargo, una vez alcanzado el TRL 8, no existe la posibilidad de apoyo adicional a través del EIC, por lo que las compañías deben tener previsto cómo financiar los siguientes pasos, ya sea con recursos internos, rondas privadas o programas nacionales.
Por el contrario, el Blended finance extiende el apoyo a largo plazo y combina la flexibilidad de la subvención con el acceso a capital. Este modelo es especialmente interesante para empresas que desarrollan tecnologías de base científica o industrial con elevados costes de industrialización o escalado. La negociación del componente de inversión introduce, no obstante, implicaciones en la estructura de propiedad y en la gobernanza empresarial, aspectos que deben valorarse cuidadosamente.
Factores a considerar antes de decidir
A la hora de decidir entre ambas modalidades conviene evaluar no solo el grado de maduración tecnológica, sino también la estrategia de crecimiento. Una empresa con un producto casi listo para su comercialización y con clientes potenciales identificados puede beneficiarse del Grant only. Por el contrario, si el éxito del proyecto depende de grandes inversiones en producción, escalado internacional o de superar barreras de entrada altas, el Blended finance ofrece un marco más adecuado.
También influyen la capacidad de negociación con inversores, la disposición a aceptar dilución accionarial y la necesidad de financiación a medio y largo plazo. El acompañamiento del EIC Fund en la modalidad combinada puede aportar credibilidad en el mercado financiero, facilitando rondas adicionales con capital privado.
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